原油受到明显提振

受到中国制造业景气强劲表现的影响，全球燃料需求前景得到有力提振，国内外油价连续两个交易日上涨。

“周二上午中国2月制造业PMI超预期跃升至52.6%，为近11年来最高，中国经济强势恢复提振市场信心，可以看到风险偏好大幅升温，股市、大宗商品普遍大幅反弹，在此背景下油价也是强势走高。”海通期货能源化工研发负责人杨安说。

在光大期货研究所能化总监钟美燕看来，近阶段油价整体处于僵持阶段，一方面是等待宏观数据和政策的指引，另一方面是基本面数据喜忧参半，油价振荡运行为主。周二外盘油价有所反弹提振市场信心，主要仍是基于中国需求因素的计价，因而内盘SC表现也整体有所回暖，在油价的带动下，能源系品种也多收涨，其中燃料油涨幅超2%，PTA涨幅超3%。

“但是需要注意的是，从阶段来看，我们认为油价未能获得持续上行的动能。”钟美燕表示，当下市场仍处于博弈状态，调查显示，2月OPEC产量为2897万桶/日，较1月增加15万桶/日。整体来看，月初国内宏观数据相继出台，验证疫情后国内经济边际恢复向好，因而对于内盘SC有一定支撑，不过海外仍需关注美联储加息的节奏及俄乌冲突的演绎过程。

杨安表示，中国需求的“强预期”在过去一段时间原本就是支撑油价的最核心利多因素，2023年以来国内成品油市场也是在此推动下大幅上涨，此前三大能源机构在2月月报中都小幅调增今年原油需求增量的同时，并且认为中国为主的亚太地区增量较高；其中，IEA认为中国将贡献增量的45%。而此次中国制造业PMI超预期表现进一步巩固了市场对中国需求恢复的强预期，对油价将有明显提振。

“随着春节假日因素和疫情影响消退，制造业企业生产恢复加快，市场需求继续改善，生产指数和新订单指数、生产经营活动预期指数纷纷上升，企业信心继续增强，各规模企业景气水平不同程度回升。”钟美燕说，从原油生产和消费两个维度来看，制造业活动的复苏将带动原油加工量的回升，利多原油的需求，根据IEA此前的预计，中国需求预计能贡献90万桶/日的需求增速；消费端来看，2月份各地工程项目集中开复工，建筑业施工进度加快，同时，出行指标处于高位物流延续复苏将支持柴油、汽油端的消费，整体来看，中国经济复苏正作为重要的边际变量影响着全球原油的需求增速。